云游戏+元宇宙+云计算,全国性CG视觉服务商,竟引来阿里战略入股？

风吹吹蛋蛋疼风w · 发表于 2023-7-28 08:34:39

这是一家同时行驶在云游戏、元宇宙和云计算赛道上的企业，也是一家全国性的CG视觉服务商。
目前该公司的客户不仅包罗了新华社、腾讯和京东，还凭借着在该领域的强大竞争力，引来了阿里的战略入股。

在2020年之前，这家企业的平均净利润只有2500万元左右。而到了2020年，公司的业绩竟然达到了6061万元，并创下了历史新高。

而该企业的股票目前正处在调整阶段，股价在63个交易日内已经回撤了47%，股票的价格几乎被拦腰斩断。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话语速很快，态度也很一般。
在交谈中翻译官了解到，该企业主要从事以CG创意为基础的数字视觉综合服务，是专业化、全国性的CG视觉服务提供商。

CG的中文译为“计算机图像”，以计算机为主要工具、以CG为技术手段进行数字创意设计、数字内容开发、视觉呈现服务等一系列相关产业的形成。
CG技术几乎覆盖了当今时代所有的计算机视觉艺术创作领域，如建筑设计、工业设计、三维动画、展览展示、影视特效、电子游戏、多媒体技术等。

公司CG视觉场景综合业务的收入占比为71.69%，CG动态视觉服务的收入占比为18.69%，CG静态视觉服务的收入占比为6.00%。

从董秘的口中翻译官得知，该企业的子公司瑞云科技主要业务为云渲染和云计算，且有一种基于微信小程序实时视频功能的云游戏及版权专利。
凭借着强大的竞争力，目前阿里巴巴已经战略入股瑞云科技，占股比例高达20%。
而在公司的财报中翻译官还发现，该企业拟投入2236.81万元建设研发中心，在今后三年重点研发全息成像与虚拟、混合现实等技术。
以上是对公司的介绍，下面我们再来看看该企业净利润的体现。
净利润体现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年财报中，第77页的合并资产负债表，和第82页的合并利润表，并没有任何个人观点。
2020年这家企业的净利润只有6061万元，到了2021年公司的业绩就达到了7184万元，比2020年增长了19%。

而该企业2021年的净利润，在A股云游戏板块30家上市公司中，排名第18位。名次很低，说明其规模不大。

这家公司还有一个小亮点，那就是在2021年该企业的净利润虽然不多，但是其账户里的现金却很充裕。
经营活动产生的现金流量净额这个财务指标是记录公司现金收支情况的，它也是净利润的试金石。
2021年该企业的净利润为7184万元，而同期公司因经营活动实际赚到的现金净额却高达1.23亿元，同比增长了20%。

一般情况下因为有账期的原因，现金流量净额应该比净利润少。而这家企业却恰恰相反，这说明公司目前的现金流十分充裕，这对其生产经营十分有利。
下面我们再来分析一下该企业的赚钱能力，以及在云游戏板块中的市场地位。
衡量一家公司的赚钱能力，要使用净资产收益率这个指标，它是净利润和股东权益的比值。
2021年该企业的净资产收益率为9.09%，这说明管理层只要用股东的100元钱，通过生产经营12个月后就能赚到9.09元的净利润。
而这个赚钱能力，在A股云游戏板块30家上市公司中，排名第9位。

通过上述分析我们了解到，在2021年这家企业的现金流十分充裕，而公司的规模虽然不大，但是赚钱的能力却很强。
业绩增长原因

下面我们来分析一下，公司2021年业绩创下历史新高的原因，这也是本文最重要的环节。
通过杜邦理论分析翻译官发现，该企业净利润增长的主要原因是，CG视觉服务销售速度的加快，以及销售回款时间的缩短。

CG视觉服务的销售速度，用该企业的存货周转天数这个财务指标来衡量。
2020年公司销售CG视觉服务的周期为16.97天，现在只要16.47天，销售速度加快了3%。

销售速度的加快，说明市场对该企业CG视觉服务的需求增强了，这样就提高了公司的营业收入，增加了业绩。
销售回款的时间，就是销售CG视觉服务的账期，也是服务费回到企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来体现。
2020年公司销售CG视觉服务后，需要154天才能收到服务费。现在只需要112天，销售回款时间缩短了28%。

销售回款时间的缩短，使服务费更快回到企业的账户里，这样管理层就可以把这笔钱投入生产经营。进而提高了公司的资金使用效率，增强了盈利能力。
而销售回款时间的缩短是管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，这也是公司现金流能力增强的原因。
综上所述，在2021年由于该企业CG视觉服务销售速度的加快，以及销售回款时间的缩短，这使得公司的业绩创出了历史新高。
不足之处

在文章的最后我们找找茬，看看这家企业在2021年都存在哪些缺点与瑕疵。
通过分析主要的财务数据翻译官发现，公司目前的不足之处在于，CG视觉服务的利润空间出现了下降。
2020年这家企业提供100元的CG视觉服务，还能赚到35元的毛利润，销售毛利率为34.96%。
而到了2021年公司同样提供100元的CG视觉服务，却只能赚到32.08元的毛利润，销售毛利率降至32.08%，同比下滑了8%。